色酷色 泰国实地施行泡泡玛特后，瑞银的论断：不啻靠Lisa和Labubu

瑞银在4日发布的研报中色酷色，对泡泡玛特的翌日发展出息抓乐不雅作风，合计其在IP立异、品类扩展和大家延迟方面的上风将不断鼓吹其销售增长。瑞银指出：

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“咱们对访佛、流行的玩物(如Squishmallows、Jellycat等)和热点IP( Hello Kitty)的盘考标明，飞腾周期时常会抓续数年。”

文告指出，泡泡玛特在泰国的见效并不全是由于韩国流行乐队BLACKPINK成员Lisa的Instagram帖子。当地的科罚团队通过立异的活动和展览在营销中弘扬了进攻作用，不断在外交媒体中“圈粉”。2024年，泡泡玛特在泰国开设了三家新店，并举行了多场大型营销活动。

除Labubu脚色外，Molly和Crybaby等脚色也很受宽饶，闪现出该品牌在东南亚国度的后劲。Crybaby是由一位泰国艺术家创作的IP。瑞银暗意色酷色，成绩于土产货科罚责任，它在泰国的受宽饶进度跳动了中国。

泡泡玛特Crybaby脚色，着手：泡泡玛特官网

在国内商场，泡泡玛特的销售增长受到品类扩展、新IP推出和跨品牌营销的相沿。左证瑞银Evidence Lab的微信追踪器，自2022年下半年以来，泡泡玛特在14个流行玩物账号中的总阅读量一直在增长。

瑞银合计，泡泡玛特的国外延迟将成为其第二大收入增长引擎，仅次于国内商场。泡泡玛特通过其IP变现才调、全渠谈策略和供应链效果蛊惑臆想打算师和耗尽者。瑞银的数据闪现，自2023年10月以来，泡泡玛特在Instagram上的点赞和蔼然者数目抓续增长。

瑞银暗意，与大家同业比拟，泡泡玛特的估值仍然具有蛊惑力。瑞银将泡泡玛特2024至2026年的每股收益预期上调13%-19%，并将其2024年的想法价从86.50港元上调至120.00港元。这一想法价对应2025年36.6倍的市盈率色酷色，并权衡其2025至2027年的年均复合增长率为22%。

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