色酷色 笃定性最高的两家公司

中长线投资，就要看月K线色酷色，尤其月线回转，然后即是耐性。

瑞芯微：2024.10.18《一只断层票，底部启动股》全志科技：2025.01.17《一只断层票，芯片黑马》

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豆包在及时语音交互上的杰出，展现的是国产AI软件的杰出，有望为AI端侧硬件斥地更稠密的空间，如AI语音助手硬件以及AI玩物等。

AI玩物，不错视作具备面部识别、语音识别、当然言语惩处等技巧，概况与用户对话的机器东谈主。

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现在AI产物呈现多模态趋势，最为常见的是语音+翰墨的多模态交互，作陪Transformer架构对信息惩处才智的普及，2025年运转会裸露更多概述性多模态交互，将深度都集数据集、文本、音频、视频等竣事更高维度的东谈主机交互层级，这对硬件侧主控芯片建议了更多更高的需求。其中产业链要点主张包括瑞芯微、全志科技、星宸科技、乐鑫科技等。

再次预测2025年的机器东谈主产业链契机，中枢逻辑有三个：

一是量产开启十年产业大周期。特斯拉Optimus量产在即，2025年产量有望达千台级别。要是一切推崇告成2026年特斯拉产量将增多10 倍，至5-10万台东谈主形机器东谈主，然后在第二年再增多10倍至50-100万台。国外产业链巨头包括英伟达、谷歌、OpenAI等也纷繁入局东谈主形机器东谈主，机器东谈主是东谈主工智能的终极载体。

二是T链中枢技艺笃定性高。笃定性看Tier1和洽波延缓器技艺，将来变化首推灵敏手技艺。从笃定性角度来看，三花和拓普算作Tier1中枢绑定特斯拉，笃定性最高。零部件技艺，谐波延缓器由于竞争神态豁达，现在仅有哈默纳科和绿的谐波处于开端位置，而哈默那科由于产能、价钱等身分，将来份额有望合手续向国内产业链回荡。从变化角度看，灵敏手算作东谈主形机器东谈主的中枢部件，现在仍处在变化迭代中。

三是国内产业链后劲远大。华W领衔中国具身智能产业落地， 2024年11月华W内行具身智能产业革命中心厚爱运营，与兆威机电、拓斯达、埃夫衰败16家企业刚硬互助备忘录，助力国产东谈主形机器东谈主程度加快落地。华W链正处于2-3年前的T链的状况，现在产业链供应神态仍未隆重，预期仍有新玩家出现，后劲远大。

三花智控，价值中军。聚焦机电践诺器，永久配合tesla研发迭代且具备国外多地产能，插足特斯拉体系笃定性强。利润弹性方面，刻下践诺器总成价值量测度约10-20万元，大领域量产后有望降至5万元。若按照特斯拉25年5000台私用/26年5万台外销/27-28年内100万台测算，线性&旋转要害总成的净利率平均达10%，表面上行业利润空间有望达1亿/7亿/50亿，公司有望取得主要份额，孝敬较大利润弹性，3-5年内有望再造一个三花概述看，24年传统主业利润有望达31-32亿，25年守护15-20%增长至36-38亿，将来保合手适应增长。

祥鑫科技，黑马少壮。基本盘隆重，液冷、机器东谈主、低空业务布局有望多点着花，功绩测度本年4~5亿，估值不算高。尤其它的机器东谈主业务是紧迫策略布局，远期目的是作念关键中枢零部件及举座代工色酷色，现在正往关键零部件技巧打破，外部找了两个团队（省连续所&清华大学布景）互助，产物包括灵敏手、践诺器、延缓器、编码器等。客户的话包括华为、优必选等，推崇速率分离。

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